福利姬 自慰 全文|快手Q4功绩会实录：可灵AI“图生视频”效果处于全球第一
快手（HKEX： 1024）本日发布了限制12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度福利姬 自慰，营收为354亿元，同比增长8.7%；净利润为40亿元，而旧年同期净利润为36亿元。非国际财务泄露司帐准则计量，退换后的净利润为69亿元，而旧年同期退换后的净利润为61亿元。
2024年全年，营收为1269亿元，同比增长11.8%；净利润为153亿元，而2023年净利润为64亿元。非国际财务泄露司帐准则计量，退换后的净利润为177亿元，而2023年退换后的净利润为103亿元。
详见：快手第四季度营收354亿元 经调净利润69亿元 一图看懂快手Q4财报财报发布后，快手科技连合首创东谈主、践诺董事、首席践诺官程一笑，CFO金秉等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并答复分析师发问.
以下即为本次电话会议分析师问答门径主要履行：
瑞银集团分析师Felix Liu：我的问题关系AI。公司的视频大模子可灵AI最近取得了各界的每每眷注，也包括三月初的“两会”新闻发布会。能否请治理层与咱们共享一下可灵AI告捷的原因？将来治理层瞎想若何保持模子的率先？
程一笑：起头我要感谢各人对可灵AI的眷注与扶植。
可灵AI是快手从旧年龄首运行里面孵化的风景。自旧年6月6日初次上线怒放测试以来，产物快速履历了20多个版块的迭代。旧年12月19日，咱们认真发布了“可灵1.6模子”，它在语义罢职、画面好意思感及动态质场地面均有彰着的擢升。同期，扶植“纪律”和“高品性”模式。在语义罢职方面，“可灵1.6模子”对于通顺、时序类动作、运镜等笔墨形色的反馈更好，也能更好地颐养首帧履行，并生成其未包含的元素；在画面好意思感方面，立场保持得更好，画面颜色更好意思不雅，光影更合理，细节更传神；在动态质场地面，擢升了通顺的合感性，东谈主物的颜料愈加当然。尤其是“可灵1.6模子”的“图生视频”里面评测比1.5模子举座效果擢升了近200%。
咱们有信心，现在可灵AI“图生视频”功能的详细效果处于全球第一的位置。
可灵AI之是以能取得并保持全球率先的地位，这与快手在多模态大模子研发方面满盈聚焦且坚决的举座策略是密切联系的，尤其是咱们在组织协同、算力参加、算法擢升和数据积存等方面快速竖立了可灵AI的行业上风。在组织方面，快手一直以来都长短常青睐时间团队的公司，咱们在算法和视频颐养领域的东谈主才积存也较为深厚，且各团队的融合程度畸形高；在算力方面，咱们将更多算力资源聚焦在了视频大模子的研发上，聚首资源重点冲破；在算法擢升方面，视频生成模子的选型组合难度更高，需要更精确的时间判断、系统化的选型以及普遍的算法改进。快手一直站在算法改进的前沿，夯实进一步时间冲破的才略；终末在数据积存方面，咱们在视频数据处理和合成时间上也酿成了畸形彰着的时间壁垒。
对于将来若何链接保持模子先进性的问题。咱们将链接宝石聚焦策略，并予以可灵发展更多的扶植。咱们将不时保持在可灵视频大模子时间研发上的参加，并通过可灵品牌带来的东谈主才集会效应，并吞算力、算法和数据等各方面一同发力，咱们有信心不时保持视频生成模子在全球的时间率先上风。
高盛分析师Lincoln Kong：我的问题亦然对于AI这边的。刚才治理层在简报中提到了快手的长久AI策略。针对您提到的“长久策略”，可不成以再为咱们作念一些拆解？将来几年治理层若何想考公司的行径标的？治理层有哪些阶段性的瞎想？
程一笑：2023岁首，咱们启动了新的AI 政策，并制定了赫然的政策瞎想，确保快手在可能的AI时间冲破中保持率先地位。咱们以为，在AI时间发展并逐渐熟练的进程中，市场势必会有冷热周期的变化。对于快手来说，最佳的遴荐等于依托AI对现存业务进行升级福利姬 自慰，马上酿成研发参加和收益的正轮回，这么才能让快手AI确切具有穿越市场周期的才略。同期，通过良性机制护航大模子团队在时间改进上的不停冲破，保持大模子时间的率先上风。
而长久来看，咱们但愿通过可灵AI的赋能，在修订、升级现存业务的同期，创造“AI视频生成履行”的新赛谈，进一步升级快手看成短视频分娩和挥霍社区平台的率先地位。
围绕上述长久策略，咱们以为接下来需要从以下几个方面链接发力：
起头，链接打磨废话语模子和多模态大模子的底层时间才略，紧跟行业发展脉搏，不停结束算法时间的改进。在废话语模子研发方面，咱们旧年三季度运行将研发重点转向数百亿参数界限的“倨傲MoE模子”，在保持模子详细性能的同期，大幅裁减了模子磨砺推理成本，也能更好地适配现存的业务场景。本年，在DeepSeek-R1大模子开源之后，咱们有信心将来不错愈加细致地跟进并学习市场上起先进的基座模子，不停改善咱们的基座大模子性能。
其次，咱们瞎想不停升级以可灵为代表的AI贸易化变现模式，并结束营收界限的快速增长，尤其是力求可灵AI早日成为营收界限全球第一的视频生成AI应用。不管是看成面向专科创作家的图像及视频生成器具，如故面向普通创作家的视觉叙事器具，咱们都投降可灵AI的坚强时间和产物才略大概大幅裁减创作的门槛，激励AI对新履行的创作、挥霍、分娩和互动。
与此同期，咱们还将哄骗AI才略赋能快手现存履行和贸易生态。举例，通过履行颐养与推选的升级，带来快手社区用户界限和活跃度擢升。咱们也会将AI才略愈加全面地怒放给平台的告白主和电商商家，为他们提供包括视频营销素材生成、数字东谈主直播、AI试衣和智能讲品等多种才略，擢升筹画效力。咱们也期待这些对于贸易生态伙伴的赋能，大概给线上营销工作和电商工作带来可不雅的增量。
最终，陪同AI大模子时间的进一步冲破上限，履行创作门槛和成本也将结束极致的裁减，并带来AIGC履行（东谈主工智能生成履行）分娩数目和质地的爆发式增长，有可能酿成新的贸易模子，为公司发展大开新的可不时增长的通谈。
花旗分析师Brian Gong：我想跟进一下可灵AI贸易化的情况。其实刚才程总（程一笑）也提到了，能否请治理层与咱们更多共享一下可灵AI近期在贸易化变现方面的弘扬？以及可灵AI在2025年的贸易化瞎想？
程一笑：自可灵AI对外发布后，咱们一方面通落后间和产物迭代保持行业率先的地位，另一方面也在积极探索贸易化变现模式，以尽快结束从“研发参加”到“贸易化变现”的正轮回。现在，可灵AI打造了“C端订阅+B端API工作+定制化场景惩处决议”的多元变现模式，为国内和国际的用户提供了相应的专属功能工作。
从贸易化变现闭幕来看，可灵AI自旧年四季度运行贸易化变现尝试运行，月度营收界限环比快速增长。自运行贸易化至2025年2月，可灵AI累计营业收入一经特殊了东谈主民币1亿元。咱们颐养可灵AI现在是国内贸易化变现界限第一的视频生成AI应用。值得一提的是，现在国际C端用户的营收界限也在高速增长。
同期，全球付用度户保持了续费的高留存率，进一步佐证了可灵AI在时间、产物方面在全球的率先性，并一经成为全球AI履行创作家和艺术家们的主流视频创作器具。在C端订阅不时增长的同期，可灵的B端工作界限也呈现了快速彭胀态势。咱们一经与包括小米、蓝色光标、AWS中国、Freepik等在内的数千家国表里企业客户竖立了合作关系，通晓了可灵AI看成视频创作基础设施赋能各行业的优秀才略。
咱们投降，跟着可灵AI时间迭代和产物功能的不停完善，它大概知足更多场景的C端和B端用户需求。咱们会与创作家和企业客户一都主办裂缝需求、探索更多高价值的场景应用，竖立器具使用、履行分娩和履行变现的全链路生态系统。接下来咱们也会在ROI（投资报恩率）可控的前提下，在国内和国际开展愈加积极的市场及品牌运营行为，不停扩大可灵AI的用户圈层和品牌影响力。咱们也畸形有信心在2025年结束可灵AI营收界限的越过式增长。
摩根大通分析师Daniel Chen：我的问题亦然对于AI的。您在简报中提到，公司正在通过AI时间应用赋能现存履行和贸易生态。能否请治理层为咱们张开先容一下具体的应用弘扬和瞎想？
程一笑：正如我刚才提到的，通过AI时间赋能现存业务，酿成研发、参加和收益的同效发展，能让快手AI确切具有穿越市场周期的才略。自启动新的AI政策以来，咱们一步步四平八稳，不停地取得阶段性闭幕。在不时优化基座大模子详细性能的同期，不停加强AI时间 对现存履行和贸易生态的赋能。
在履行颐养和推选方面，咱们借助大模子对于短视频、直播、研讨和用户趣味的颐养，为用户推选更精确的履行，灵验地擢升了用户时长和活跃度。大模子蜕变了传统履行颐养体系下需要进行普遍东谈主工标注的职责经由，不错对视频履行、直播履行、研讨履行、贸易化履行和用户的偏好属性进行自动学习，并进行更高阶的推理、推选和匹配。
在搜索场景下，咱们在本年三月初也内测接入了DeepSeek-R1的大模子才略，优化智能搜索效果和用户体验，并进一步擢升用户活跃度，挖掘搜索场景的贸易化变现才略。
在贸易化场景里，咱们预测，基于大模子对于商品语义特征和用户表征的颐养并借助模子结构和序列表征，不错不时优化模子预估才略，带来告白投放效果的擢升，从而撬动营销投放的增长。举例，在营销客户的履行制作成本上，咱们预测不错匡助大多数客户在短视频营销素材制作成本上裁减60%至70%，以至更高。同期，跟着臆造数字东谈主AI时间的不停熟练，咱们也不错为商家提供臆造东谈主直播间的新阵脚，匡助商家在履行电阛阓域结束冲破。咱们预测，2025年AIGC短视频营销素材和臆造数字东谈主直播惩处决议等AI营销产物将不时为线上营销收入孝顺额外的增量。
中信分析师Yuan Liao：我的问题是对于本年公司在AI方面的参加。能否请治理层与咱们共享一下本年的参加瞎想与参加界限，以及（这些参加）对公司举座损益的影响？
金秉：正如程总所说，AI政策对公司将来发展畸形迫切，咱们也看到了AI对于快手履行和贸易生态的渊博价值。同期，访佛近期可灵贸易化变现的提速，这让咱们更有信心对AI进行坚决而长久的参加。
在AI联系的老本开销参加方面。咱们预测，2025年较2024年仍然会不时增长，但增长界限相对可控。主要有以下几个方面的原因：起头，咱们在2023年和2024年一经进行了一定提前量的磨砺算力采购和储备。咱们瞎想在2025年链接进行算力采购，中枢瞎想如故确保可灵的磨砺算力充足，以保证视频大模子的时间先进性和率先地位；其次，本年的AI联系老本开销会有结构性的退换。咱们会配合可灵的贸易化变现进程，动态地退换和加多可灵在推理算力方面的开销，知足可灵推理使用的算力部分市场供给充足。因此，尽管咱们预测推理算力较旧年会有较大程度加多，但举座算力开销的涨幅相对可控；终末，咱们仍融会过工程改进和运营优化，提高现存算力和工作器的使用效力，链接最大化存量设备的价值。
在AI联系的用度开销方面，比如联系的研发东谈主员成本，咱们预测同比会有一定程度的加多，（加多）主要用于AI时间东谈主才的招引、保留和团队设备。
基于以上老本开支和用度开销，咱们预测公司本年在AI方面的参加对经退换净利润率的影响在1到2个百分点驾驭的水平。固然，咱们也会并吞业务弘扬，动态地退换咱们在AI方面的参加界限。举例，要是接下来可灵的变现弘扬不时提速，咱们可能就会进一步追加在推理算力方面的参加。但值得一提的是，由于可灵在推理生成视频方面一经结束了毛利率层面的打平，因此，推理算力的追加、参加对利润的影响会相对相比小。
自拍视频从长久来看，跟着AI对履行和贸易生态赋能价值的不时开释，咱们投降AI的增量参加大概给公司发展带来可不时的功绩增长契机。（完）
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